據(jù)消息，慧擇保險（以下簡稱“慧擇”）于美國東部時間9月4日向美國證券交易委員會提交首次公開募股（IPO）申請，計劃交易代碼為“HUIZ”。此次發(fā)售的聯(lián)席承銷商為摩根士丹利、花旗及中金公司。這也標志著慧擇有望成為全球保險電商第一股。

創(chuàng)業(yè)靈感來自支付寶的退貨運費險

慧擇網成立于2006年，隸屬于深圳市慧擇保險經紀有限公司，創(chuàng)始人馬存軍。慧擇網是經銀保監(jiān)會批準，較早獲得保險網銷資格的網站之一。

目前，慧擇旗下?lián)碛谢蹞窬W、聚米網、開放平臺和保運通四大業(yè)務平臺，覆蓋了個人、家庭及企業(yè)用戶。其中，慧擇網以個人及家庭為服務對象，聚米網以代理人為服務對象，開放平臺針對各行各業(yè)提出“保險+”解決方案，保運通則是以企業(yè)為服務對象。

2006年剛成立慧擇網的時候，馬存軍幾乎不被任何人看好，聽到“我勸你不要做這個事，這個事沒什么意思”、“誰個沒事兒，會在網上買份保險” 這樣的言論對他來說是家常便飯。甚至到2016年，對馬存軍的質疑聲依然存在。

除了需要面對各種各樣的質疑聲，馬存軍在這十幾年間還經歷過金融危機的沖擊、資本的冷落、用戶的不認同等等挑戰(zhàn)。

在創(chuàng)業(yè)之前，馬存軍曾在平安保險工作了10年。2005年，由于工作原因，馬存軍與支付寶合作了一個關于退貨運費險的項目。

“我看到淘寶的用戶和支付寶的交易額正在急劇的增長，我被這增長的速度深深的震驚了。當時，我就聯(lián)想到了保險行業(yè)。”

他覺得，自己一個做保險的人，做一個用戶這么費勁，而這群人竟然可以很容易的獲取幾千幾萬個用戶。這個發(fā)現(xiàn)給了他很大的啟發(fā)，“互聯(lián)網+保險”的思路也就這樣產生了。

“這是一個在互聯(lián)網方面遠遠落后的市場，但也意味著這個領域孕育著巨大的機會。這不單純是做一次生意或者商業(yè)模式的變革，而是有可能你將參與產業(yè)變革?！?/span>

“雖然大多數(shù)人并不了解，但是團隊在做的過程中看到，用戶和交易正在從零到一的逐步增加，市場也正在逐步的認同。我相信自己的判斷，在紅利來之前我一定要堅持下去，就算賣房也沒關系。”

馬存軍曾表示，他比別人更早地發(fā)現(xiàn)了“互聯(lián)網+保險”行業(yè)的高度成長性，盡管眼下還不明朗，但是總有一天風口會來。

在2011年的時候，馬存軍曾看到過一組數(shù)據(jù)：從1980年到1985年中國一共出生了將近1億的新生兒，這也就意味著到2015年左右，這些新生兒都進入到30—35歲的年齡階段。馬存軍憑借這樣一組數(shù)據(jù)作出了一個簡單的判斷：中國互聯(lián)網保險如果要爆發(fā)，至少還得等3到5年的時間，并且這批新生兒將成為忠實的目標用戶。

“這些80后到86后與互聯(lián)網一起成長，對互聯(lián)網的認知程度比較高。當他們成為消費的主力軍時，互聯(lián)網保險的市場必將會爆發(fā)。”

如今這部分人已成為消費主力，他們很多已經成家，面臨“上有老，下有小”的情況，保險這一隱性需求，正在成為他們的剛性需求。馬存軍以北京普通的中產階級為對象，算了一下他們起碼需要買5張保單：意外險、重疾險、車險、旅行意外險和家庭財產險。

慧擇后臺的數(shù)據(jù)也是一個很好的佐證。目前，慧擇累計合作保險機構超過100家，提供保險產品數(shù)超過1000個，累計服務4100多萬用戶。

從2013年開始，慧擇的保費復合增長率連續(xù)達到100％，總結下來有兩個原因：第一，用戶成熟。保險是一個虛擬的金融產品，周期比較長，又屬于低頻需求，只有非常深度的互聯(lián)網用戶才會在網上選購一份保險。第二，隨著隱性需求被激發(fā)，用戶需要一個綜合性的保險平臺來買到他所需要的所有險種。而慧擇能夠提供全面的險種來滿足用戶的需求。

除此之外，慧擇還為客戶提供高質量的服務，包括產品推薦、保險咨詢、智能核保、保單在線交易、協(xié)助理賠等，顯著地提升了用戶的交易體驗。另一方面，慧擇也利用自己的專有技術和數(shù)據(jù)能力為保險合作伙伴提供產品開發(fā)、智能承保和風險管理解決方案，為保險公司增加銷售額、提高效率并開拓潛在利潤，以此形成一個雙引擎的良性循環(huán)。

招股書援引奧緯咨詢的數(shù)據(jù)稱，以2018年總承保費計算，慧擇是國內最大的第三方互聯(lián)網長期人壽險和健康險服務平臺。

核心財務數(shù)據(jù)方面，慧擇在2017年和2018年的總營收分別為2.63億元和5.09億元人民幣， 同比增長9 3.5%。值得注意的是，2017年慧擇凈虧損9704萬元，而在 2 018 年則實現(xiàn)了扭虧為盈 ，凈利潤為293萬元人民幣。 

截至2019年6月30日止六個月，慧擇的營收為4.51億元，較2018年同期的1.82億增長147.8%，凈利潤也從去年同期的427萬元增加至640萬元，同比增長49.9%

從收入結構來看，慧擇通過平臺銷售保險合作伙伴承銷的保險產品而產生的傭金為最主要來源，分別占2017年和2018年總收入的95.5%和99.0%。其中，來自人壽險和健康險的傭金收入分別占到全年收入的50.4%和72.9%， 慧擇也預計這項收入會繼續(xù)成為公司主要的收入來源 。 

值得一提的是，慧擇在招股書的“風險因素”一欄中還明確表示，盡管自己在過去2年成功實現(xiàn)了扭虧為盈，但其不保證在可預期的未來能持續(xù)保持盈利，主要原因是在慧擇不斷發(fā)展業(yè)務、爭取新客戶以及進一步開發(fā)保險產品和服務、提高品牌認知度的過程中，運營成本和各項費用同樣也會繼續(xù)增加。

此外，與同行業(yè)對手的競爭、定制保險產品的市場接納程度、監(jiān)管政策的變更等因素也會在不同程度上影響慧擇的盈虧水平。

運營數(shù)據(jù)方面，慧擇的累計保險客戶數(shù)從2017的370萬增加到2018年的530萬，并在2019年6月30日進一步增加到580萬。同時，慧擇2017年的總承保費為6.17億元，2018年增加至9.41億元；截至2019年6月30日止六個月，這一數(shù)字已達到 8 .26 億元 。 

在上述的總承保費中，2017年用于續(xù)保的承保費為0.84億元，2018年這一數(shù)字增加至1.91億元，同比增加127.4%；截至2019年6月30日止六個月，用于續(xù)保的承保費已超過2018年全年，達到1.99億元。這也表明慧擇平臺的續(xù)保率在大幅上升。

在保險合作伙伴的選擇上，截至2019年6月30日，慧擇總計與95家保險公司建立過業(yè)務合作關系，其中與67家保險合作伙伴簽訂的合同依然有效，包括40家人壽險和健康險公司以及27家財產保險公司。當然，慧擇對于前兩大保險合作伙伴也有一定的依賴性，2018年來自前兩大保險合作伙伴的收入占總收入的高達40%。

公開資料顯示，慧擇在遞交上市申請前已在一級市場中完成數(shù)輪融資，其中不乏知名投資機構的身影。  

在當前招股書公布的股東結構中，慧擇創(chuàng)始人兼CEO馬存軍通過Huidz Holding Limited直接持有公司16.1%的股份，A股上市公司焦點科技(002315)通過Crov Global Holding Limited持有19.7%的股份，而持有公司5.9%股份的Bodyguard Holding Limited則為慧擇的員工激勵平臺。

機構投資人中，賽富投資基金通過SAIFIVHealthcare（BVI）Limited持股21.0%，萬融資本創(chuàng)始人熊俊通過Wande Weirong Limited持股10.5%，創(chuàng)東方投資通過CDF Capital Insurtech Limited持股8.7%，達晨創(chuàng)投則通過天津坤智企業(yè)管理合伙企業(yè)持有公司5.1%的股份。

根據(jù)奧緯咨詢的報告，從2015年起中國就已成為全球第二大保險市場，國內保險市場的規(guī)模從2013年的1.7萬億元增長至2018年的3.8萬億元人民幣，復合年增長率為17％，預計到2023年將達到6.9萬億元，復合年增長率為13％。

就從目前大環(huán)境看來，互聯(lián)網保險行業(yè)其實已邁過了野蠻生長的階段，隨著經營牌照的愈發(fā)稀缺，整個行業(yè)的門檻會越來越高。同時，互聯(lián)網巨頭也都悉數(shù)入場，對于任何一個第三方保險平臺而言，如何在發(fā)掘增量市場的同時，進一步細分各類險種，提高平臺服務質量和增強用戶黏性，這或許都將決定著下一階段的輸贏。

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