放眼全球,美國資本市場依然是最成熟的市場,政策穩(wěn)定,規(guī)則明確。對比之下,新興市場規(guī)則經(jīng)常發(fā)生變化。在談到為何選擇赴美上市時(shí),開拓海外市場、增加品牌效應(yīng)以及市場成熟、規(guī)則制定標(biāo)準(zhǔn)是每個(gè)人認(rèn)為的主要原因。
那么,對于有計(jì)劃赴美上市的企業(yè)而言,應(yīng)該關(guān)注哪些內(nèi)容?赴美上市又有什么必要條件?
1、企業(yè)赴美上市有三個(gè)最重要的必要條件
第一,有會計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告。第二,完整的招股書,經(jīng)過幾輪答辯與修改后,SEC對上市招股書沒有意見。第三,股票賣得出去。
但是,很多時(shí)候,說到成功上市,大家關(guān)注點(diǎn)反而不在這些必要條件上,而在成功上市的公司有哪些知名的VC投資,高管里有多哪些大咖,業(yè)務(wù)是不是風(fēng)口等。這些能夠被人們津津樂道的東西是一種生存者偏差——只是因?yàn)槌晒ι鲜械墓径加羞@些東西。但這不是本質(zhì)的東西,更不是必要條件,上述三個(gè)必要條件才是真正需要創(chuàng)造的。
2、團(tuán)隊(duì)建設(shè)至關(guān)重要
凡是赴美成功上市的企業(yè),都有一支特別能戰(zhàn)斗的團(tuán)隊(duì)。這支團(tuán)隊(duì)能夠把公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和法律關(guān)系變成SEC和投資人都能聽得懂的語言。
就赴美上市而言,自身的團(tuán)隊(duì)建設(shè)非常重要,有幾個(gè)部門或崗位都是為了上市而新組建的,如財(cái)務(wù)報(bào)告部,投資者關(guān)系、境外法務(wù)、內(nèi)控與合規(guī),公司秘書等,同時(shí)公司原本的中國報(bào)表財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)也要有審計(jì)導(dǎo)向的提升。
通常情況下,上市項(xiàng)目都會請一個(gè)比較牛的投行去做。但是,讓投行作項(xiàng)目總協(xié)調(diào)人,最多也就是參與招股書、路演材料的撰寫,約見投資人,對發(fā)行規(guī)模與定價(jià)區(qū)間給些建議,以及最后的薄記工作。而其他的很多事情還是要由公司自己發(fā)起。
另外,有些東西還是也是要從頭開始建設(shè)的,比如說紅籌結(jié)構(gòu)搭建、董事會和公司治理結(jié)構(gòu),內(nèi)控,股票存托,董事責(zé)任保險(xiǎn),交易所選擇,代碼申請,敲鐘慶祝儀式等等這些基礎(chǔ)、必要的東西,往往需要公司內(nèi)部自己先發(fā)起,然后找專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)來給意見與協(xié)助執(zhí)行。
3、請了大投行并不代表就能保證成功上市
一般而言,很多人都會覺得投行的選擇對上市項(xiàng)目最重要,這也是一種生存者偏差。成功上市了的公司都聘請了大型投行,但聘請了大型投行并不代表就能保證成功上市。因此選擇與自己體量和自身發(fā)展階段相稱的中介機(jī)構(gòu)是一件非常重要的事情。
關(guān)于如何找到與自身相稱的中介機(jī)構(gòu),主要有幾點(diǎn):
找對、找準(zhǔn)、找好。
很多公司找到的中介都不是專業(yè)干中概股美國上市的,因此,需要找到針對服務(wù)中概股企業(yè)上市輔導(dǎo)的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu),且要對整個(gè)行業(yè)特別熟悉,并且找到跟自身相匹配的中介機(jī)構(gòu):究竟是大律所配中投行,還是小投行配小律所,要根據(jù)公司自己的發(fā)展階段和體量。
總的來說,在中介機(jī)構(gòu)的選擇上,首先要找對,找對基礎(chǔ)上才能找準(zhǔn),找準(zhǔn)基礎(chǔ)上才是找好,最后才能找到與自身相稱的機(jī)構(gòu)。
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