當(dāng)下，大健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為全球熱點，國內(nèi)不少企業(yè)正奔赴這條賽道，國內(nèi)大健康行業(yè)迎來一個高速期。作為一個熱門產(chǎn)業(yè)，大健康有兩條細(xì)分賽道：醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域跟非醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域。其中非醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域近年來的存在感在不斷提高，這背后其實是有一股新勢力在推動它的發(fā)展。

不論是阿里健康、京東健康還是平安好醫(yī)生都扎根在大健康產(chǎn)業(yè)，借助巨頭的力量，他們在大健康領(lǐng)域的發(fā)展確實順風(fēng)順?biāo)?。盡管巨頭發(fā)展有不少優(yōu)勢，但也有不少企業(yè)找對了合適的商業(yè)模式在大健康領(lǐng)域一躍成為新晉獨角獸，其中易恒健康就是一個典型代表。

易恒健康昨晚于納斯達(dá)克上市，股票代碼為“MOHO”，這標(biāo)志納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)非醫(yī)大健康綜合服務(wù)第一股誕生。發(fā)行價每股10美元，市值3.42億美元。

這一消息一經(jīng)曝出也讓更多關(guān)注的眼光投身到大健康領(lǐng)域的非醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)。作為大健康產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，非醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的前景發(fā)展越趨明朗，這也讓易恒健康這樣的企業(yè)抓住了發(fā)展機(jī)遇，并成為第一家非醫(yī)大健康領(lǐng)域赴美上市的綜合服務(wù)商。站在投資角度來看，易恒健康的身上具備哪些增長潛力？

易恒生態(tài)圈

成立于2011年的易恒健康深耕非醫(yī)大健康領(lǐng)域，主要通過向優(yōu)質(zhì)品牌商采購高潛力、高質(zhì)量的產(chǎn)品，以可靠的健康資訊及健康方案去引導(dǎo)消費(fèi)者、拓展市場，構(gòu)筑起涵蓋B端品牌商、C端消費(fèi)者、渠道商、健康專家等多方參與者的生態(tài)圈。

身處產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵位置，易恒健康為生態(tài)圈各方帶來獨特的價值貢獻(xiàn)。針對B端品牌商，易恒提供豐富的客戶資源、深度的市場分析、量身定制的營銷方案及運(yùn)營支持；針對C端消費(fèi)者，易恒提供專屬健康方案、國際領(lǐng)先品牌的正品行貨、及個性化健康資訊；針對渠道商，易恒提供優(yōu)質(zhì)的貨源、消費(fèi)者教育服務(wù)及運(yùn)營支持；針對健康專家，易恒提供方便易用的內(nèi)容分發(fā)平臺、及時的用戶反饋及變現(xiàn)渠道。

歷經(jīng)近八年的淬煉，易恒健康已然是行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。2013年，易恒健康拿下膳食營養(yǎng)類品牌普麗普萊的中國區(qū)獨家代理權(quán)，之后逐步擴(kuò)充業(yè)務(wù)版圖，相繼合作了1000余名健康領(lǐng)域?qū)＜壹耙庖婎I(lǐng)袖、64個境內(nèi)外合作一線品牌、5500種商品品類，包括保健膳食、傳統(tǒng)滋補(bǔ)、健康食品、母嬰健康、家庭清潔、個人護(hù)理、健康器械、健康家居等。

與傳統(tǒng)TP模式不同，易恒健康采用綜合服務(wù)商（ISP）模式。這一模式在運(yùn)營和零售方面具有較強(qiáng)自主權(quán)，有利于與上游客戶形成深度綁定的合作關(guān)系，并能夠積累下游消費(fèi)者數(shù)據(jù)，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張聚集強(qiáng)大勢能。

業(yè)內(nèi)少見營收高增長且盈利 非醫(yī)療行業(yè)賽道未來可期

在非醫(yī)藥醫(yī)療健康領(lǐng)域，目前赴美上市的企業(yè)還是不多，這次易恒健康作為第一家綜合服務(wù)商成功赴美上市自然還是吸引了不少的關(guān)注。根據(jù)易恒健康披露的招股書來看，我們能夠看到這家公司具備不小的競爭力。

對于即將上市的企業(yè)來說，營收跟凈利潤的增長是吸引資本市場關(guān)注的重要數(shù)據(jù)。據(jù)了解易恒健康成立于2011年，管理總部注冊在上海紫竹高新區(qū)。根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)來看，易恒健康2018年總收入1.99億美元，同比增長103.1%；2019年上半年收入1.51億美元，同比增長112.7%。

除了營收增長表現(xiàn)穩(wěn)定，易恒健康整體凈利率也保持著良性增長。根據(jù)美國非通用會計準(zhǔn)則（U.S.Non-GAAP）來看，從 2017年的2.8%上升至2018年的3.3%；其中2018年下半年凈利率為4.3%，是上半年的3.07倍。在2019年上半年，凈利潤較去年同期提高了131%.

在增速方面，易恒健康也是高于行業(yè)整體增速，過去五年易恒的復(fù)合增長率約為行業(yè)整體增速的兩倍。為何易恒健康的營收能夠保持這么高的增速？除了公司自身商業(yè)模式之外，還有一個很重要的因素那就是得益于整個行業(yè)的發(fā)展。

有業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模從2011年的1.6萬億元增長至2017年的5.1萬億元，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大了2倍以上。預(yù)計到2020年，我國大健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模有望達(dá)到10萬億元，并且到2030年將超過16萬億元。

從這個增速來看，大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模的想象力空間巨大，其中非醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)作為大健康中高潛力的重要組成部分，未來可期。從有病去醫(yī)院，到未病防止，整個國民意識正在轉(zhuǎn)變。易恒健康在非醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)發(fā)展近8年的時間，算是這個賽道的資深選手，在行業(yè)發(fā)展初期，易恒健康就能夠站穩(wěn)腳跟，并且還能保持營收跟凈利潤的雙增長，這將會進(jìn)一步拉開跟友商之間的競爭差距。

易恒所在的大健康行業(yè)，是一個規(guī)模宏大而增速較快的行業(yè)。

根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，2020 年全球大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將接近8萬億美元，并在2023年達(dá)到10萬億美元邊緣。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)則顯示，2017年國內(nèi)大健康產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到約6萬億元，2020年，我國大健康產(chǎn)業(yè)有望突破8萬億的產(chǎn)業(yè)規(guī)模目標(biāo)。

世界金融控股集團(tuán)

世界金融控股集團(tuán)（美國股票代碼WFHG）專注于輔導(dǎo)企業(yè)上市，為企業(yè)定制專業(yè)境外上市輔導(dǎo)以及上市后的市值管理和資產(chǎn)并購等方案，集團(tuán)由眾多資本運(yùn)作專家組成，創(chuàng)始團(tuán)隊有20多年的輔導(dǎo)上市、并購重組、資本運(yùn)作經(jīng)驗。提供上市的整套服務(wù)(上市、轉(zhuǎn)板、投融資、資源整合、并購重組)。

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