雷軍或再擁有一家上市公司，這一次他將金山云投向美股。

12月22日晚，金山軟件發(fā)布公告，稱已向香港聯(lián)交所遞交建議分拆及獨(dú)立上市書。金山云已于紐約時間12月20日按照保密基準(zhǔn)向美國證券交易委員會(SEC)遞交可能進(jìn)行首次公開發(fā)售的注冊聲明草擬本。

金山云是一家云存儲及云計(jì)算服務(wù)商。根據(jù)金山軟件2019年第三季度財報顯示，云服務(wù)收入為9.763億元人民幣，同比增長62%，占總收入的48.5%，帶動該業(yè)務(wù)增長的主要原因是移動視頻用戶量的增長及企業(yè)云收入的增加。

金山軟件拆分殆盡，或僅剩游戲業(yè)務(wù)

11月18日，北京金山辦公軟件服務(wù)有限公司（688111.SH，以下簡稱“金山辦公”）在科創(chuàng)板掛牌上市，雷軍是該公司實(shí)際控制人。這是金山軟件拆分出的第一家在A股上市公司，招股書顯示，金山辦公為辦公軟件和服務(wù)提供商，產(chǎn)品主要包括WPS Office辦公軟件和金山詞霸等，服務(wù)主要包括基于產(chǎn)品及相關(guān)文檔的增值服務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務(wù)。

2014年5月，從金山軟件分拆出獵豹移動（NYSE：CMCM）在紐交所掛牌交易，后者原名金山網(wǎng)絡(luò)。成立之初，獵豹移動的核心是金山毒霸、金山衛(wèi)士、獵豹瀏覽器等工具產(chǎn)品；2012年進(jìn)入海外市場后，開始部署清理大師等移動端工具產(chǎn)品。上市后，獵豹移動曾對內(nèi)容業(yè)務(wù)進(jìn)行一系列資本運(yùn)作，2016年開始進(jìn)入人工智能和機(jī)器人業(yè)務(wù)。

2017年2月，金山軟件與獵豹移動董事長傅盛訂立股票委托協(xié)議，向后者轉(zhuǎn)售股票所附帶的表決權(quán)，獵豹移動從其附屬公司變?yōu)殛P(guān)聯(lián)公司。2017年3月，金山軟件披露一季報不再披露獵豹移動的業(yè)績。在此之前，獵豹移動一直在金山軟件營收占比中超過五成。2018年3月，雷軍不再擔(dān)任獵豹移動董事長，由傅盛接任。2019年6月，金山軟件公告，因自4月以來，獵豹移動的股價持續(xù)表現(xiàn)低迷，正在對其投資進(jìn)行評估并進(jìn)行減值撥備。
　　

根據(jù)金山軟件財報來看，除去辦公軟件和云服務(wù)外，業(yè)務(wù)僅剩占總收入32.8%的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)，后者在第三季度同比下降2%。早在2011年，時任金山游戲首席執(zhí)行官的鄒濤就曾宣布西山居已完成MBO（管理者收購）。MBO的本質(zhì)是變更企業(yè)所有權(quán)，其中一個目的是分拆上市，但并沒有必然聯(lián)系。此后，不斷有西山居單獨(dú)上市的傳言，但都未見其具體動作。

金山云9次融資超過10億美元

公開資料顯示，自2012年11月，金山云獲得小米科技182萬美元天使輪融資后，目前已經(jīng)歷了四輪9次融資。融資總額已達(dá)10.2億美元。雷軍除了擔(dān)任金山集團(tuán)董事長外，亦是小米集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官。在隨后的幾輪融資中，小米科技和金山軟件曾參與多次投資。

目前整個云計(jì)算市場處于上云的關(guān)鍵時期，金山云作為子公司分拆，一方面可以獲得資本的助力，另一方面也會在獲得更多來自市場的關(guān)注，整體的聲望或者地位可以得到提升。我們認(rèn)為盡管金山云目前增速、規(guī)模不及國內(nèi)兩大頭部廠商阿里云和騰訊云，但未來仍可享受行業(yè)增長紅利，若未來成功在美股上市，有望提高云業(yè)務(wù)估值水平。

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