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        近期多家央企從紐交所退市,但依舊在美國OTC保留上市地位,對整體資本運作更有利,中國企業(yè)赴美上市潛力無限!
        來源:世界金控 | 作者:媒資部 | 發(fā)布時間: 2022-08-18 | 5907 次瀏覽 | 分享到:
        近期多家央企從紐交所退市,但依舊在美國OTC保留上市地位,對整體資本運作更有利,中國企業(yè)赴美上市潛力無限!

        多家央企宣布擬將從美股紐交所退市,

        中國證監(jiān)會回應(yīng)


        2022年8月12日,多家央企宣布擬將美國存托股從紐交所退市。包括中國石油、中國石化、中國人壽、中國鋁業(yè)、上海石油化工股份等多家頗具影響力的公司。

        其中,8月12日晚,中國人壽率先發(fā)布公告稱,申請自愿將公司存托股(ADR)從紐交所退市,并撤銷該等存托股及其對應(yīng)H股在證券交易法項下的注冊,并將于8月22日提交退市表格。存托股在紐交所交易的最后日期預(yù)計為2022年9月1日或之后。公司同時公告,于2022年1月1日至7月31日期間,累計原保險保費收入約為4696億元(未經(jīng)審計)。

        中國石油公司于2022年8月12日(美國東部時間)通知紐交所,公司將根據(jù)一九三四年美國證券交易法(經(jīng)修訂)等相關(guān)規(guī)定,申請自愿將其美國存托股份從紐交所退市,并將于8月29日提交退市表格。

        中國石化公司擬于2022年8月29日或前后向美國證交會提交一份25表格,以將其存托股自紐交所退市。該等退市預(yù)計在25表格提交后十日生效。于生效日及自生效日之后,公司的存托股不再于紐交所上市。

        中國鋁業(yè)公司擬申請自愿將其美國存托證券股份從紐交所退市,并根據(jù)一九三四年美國證券交易法規(guī)定撤銷該等存托股和對應(yīng)外資普通股,并將于8月22日提交退市表格。

        上海石油化工股份擬將美國存托股份從紐約證券交易所退市,并將于8月26日提交退市表格。

        證監(jiān)會官網(wǎng)就部分中國企業(yè)自美股退市做出相關(guān)回應(yīng),表示上市和退市都屬于資本市場常態(tài)。根據(jù)相關(guān)企業(yè)公告信息,這些企業(yè)在美國上市以來,嚴(yán)格遵守美國資本市場規(guī)則和監(jiān)管要求,作出退市選擇是出于自身商業(yè)考慮。這些企業(yè)都在多地上市,在美上市的證券占比很小,目前的退市計劃不影響企業(yè)繼續(xù)利用境內(nèi)外資本市場融資發(fā)展。證監(jiān)會將與境外有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)保持溝通,共同維護企業(yè)和投資者合法權(quán)益。


        02

        央企退出紐交所對中概股的未來并無影響,

        反而對企業(yè)未來發(fā)展更有利


        此次央企退出紐交所行為引起了市場的巨大討論與爭議,據(jù)了解,這幾家企業(yè)均已實現(xiàn)了上海、香港和紐約三地上市,從紐交所退市之后,其在香港聯(lián)交所和上交所的股票仍將正常交易。

        對于退市的原因,五家企業(yè)的說法較為一致,主要原因有:

        1

        公司發(fā)行在外的存托股占公司H股及總股數(shù)比重很??;

        2

        交易量與公司H股全球交易量相比較低;

        3

        由于不同上市地監(jiān)管規(guī)則差異,導(dǎo)致繼續(xù)維持存托股在紐交所上市的披露義務(wù)需要公司付出較大的行政負擔(dān);

        4

        從未使用紐交所二次融資功能;

        5

        聯(lián)交所和上交所具有較強可替代性,可滿足公司正常經(jīng)營的籌融資需求等。


        據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,這些企業(yè)的美國存托股份在外發(fā)行量較小。以中國石油為例,公司于2000年完成175.82 億股H股的發(fā)行,并在香港聯(lián)交所及紐交所兩地上市,其中紐交所上市的存托股占H股總發(fā)行量的23.5%。2005年,公司完成逾30億股H股的增發(fā)。2007年,公司完成40億股A股的發(fā)行并在上交所上市。截至2022年8月9日,存托股數(shù)量占公司H股總量約3.93%,占公司總股數(shù)約0.45%。

        有相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析認為,5家公司均為A股、H股、美股紐交所及美國OTC上市,從紐交所退市,依舊保留OTC上市地位,沒有不利影響,不會影響其后續(xù)資本運作。

        當(dāng)年這些公司在美國發(fā)行存托憑證的過程中,并沒有特別的去進行資金的募集,而且始終依照美國相關(guān)的證監(jiān)法規(guī)在做披露,利用美國OTC上市地位進行國際資本運作,目前中美兩國針對美國上市的中國公司,會計監(jiān)督委員會還在持續(xù)進行溝通,對于影響力與體量大的企業(yè)而言,審查審計底稿等將消耗公司更大的成本,會增加企業(yè)預(yù)算減少獲利,且企業(yè)在境外沒有進行二次融資功能,申請退出紐交所市場則可以降低成本,對于整個集團而言是有利的,所以從戰(zhàn)略布局層面,申請退市也是有利的選擇。


        03

        央企紐交所退市后依舊在美國OTC保留上市地位,OTC市場對企業(yè)發(fā)展有巨大吸引力


        中國石油、中國石化、中國人壽、中國鋁業(yè)、上海石油化工股份等多家央企公司宣布從美股紐交所退市引發(fā)熱議,外界傳言中概股企業(yè)問題是政治問題,是美國資本市場在打壓中國企業(yè)。

        其實不然。

        資料顯示,中國石油(OTC股票代碼:PCCYF)、中國石化(OTC股票代碼:SNPMF)、中國人壽(OTC股票代碼:CILJF)、上海石油化工股份(OTC股票代碼:SPTJF)4家企業(yè)目前均在OTC Pink市場繼續(xù)運作,依舊保留美國上市地位,并且可用OTC上市地位進行國際資本運作。

        目前,美國龐大的OTC市場交易的上市公司數(shù)量有10000多家,占全美證券交易市場上市公司數(shù)量近70%,在美國OTC交易的證券數(shù)量龐大,流動性和融資能力均較強。OTC市場的交易量占到全美股票交易量(非指交易金額)的75%以上,是世界上最大的股票證券交易市場。(許多世界500強企業(yè)在OTC市場成交量和市值很高,股價較低的企業(yè)也呈現(xiàn)很高的成交量,尚未完整合并報表的企業(yè)則會沒有成交量,導(dǎo)致外界會以為OTC沒有成交量。)


        據(jù)新浪財經(jīng)最新公布,中國已至少有上千家的公司在美上市、交易,其中紐交所90家左右,納斯達克約230家以上,OTC多達700家以上。中概股70%以上均在OTC市場,外界所傳中概股僅限于納斯達克與紐交所上市企業(yè),但并不知道美國OTC市場也屬美國上市公司,在OTC上市企業(yè)可利用美國上市地位更靈活地進行國際資本運作。

        資料顯示,世界500強中的中國企業(yè),有超過一半都在美國OTC市場交易,國企央企也都在OTC市場:中國銀行(股票代碼:BACHY、BACHF)、招商銀行(股票代碼:CIHKY)、中國建設(shè)銀行(股票代碼:CICHY、CICHF)、中國農(nóng)業(yè)銀行(股票代碼:ACGBY、ACGBF)、中國工商銀行((股票代碼:IDCBY、IDCBF)、交通銀行(股票代碼:BCMXY)、中國國際航空(股票代碼:AICAF);

        在OTC市場的部分民企:富士康控股(股票代碼:FXCNY)、騰訊(股票代碼:TCTZF、TCEHY)、康師傅(股票代碼:TCYMF)、青島啤酒(股票代碼:TSGTY、TSGTF)、新鴻基地產(chǎn)(股票代碼:SUHJY、SUHJF)等。

        世界500強很多企業(yè)的母公司也在OTC上市進行融資發(fā)展。也側(cè)面說明了OTC市場對于企業(yè)發(fā)展的巨大吸引力,OTC市場是一條時間短、成本小、風(fēng)險低的上市方式。靈活性和包容性更強,近年來不少有上市融資需求的企業(yè)都是通過OTC市場發(fā)行股票,經(jīng)過一年的市場培育,再申請轉(zhuǎn)板。轉(zhuǎn)板后依舊保留OTC上市控股地位,對于企業(yè)而言,在OTC市場操作更靈活,披露也更靈活。對于企業(yè)有更有利的發(fā)展前景!

        世界金融控股集團目前協(xié)助已完成OTC上市企業(yè)包含印尼太河集團、東方惠樂集團、蘇州金子盛、優(yōu)勢資本等,未來將會助力更多企業(yè)實現(xiàn)赴美上市,做大做強。


        04

        中概股預(yù)摘牌名單無需擔(dān)憂,中國政府表示支持企業(yè)繼續(xù)利用境內(nèi)外資本市場融資發(fā)展及國際資本運作


        自瑞幸咖啡引發(fā)中概股新一輪信任危機以來,中概股在美面臨了日趨嚴(yán)苛的證券監(jiān)管環(huán)境。

        2019年3月,《外國公司問責(zé)法案》(HFCAA)被正式提出,2021年12月SEC通過該修正法案。

        《外國公司問責(zé)法案》的實施進一步加劇了中概股的退市壓力,由于境內(nèi)監(jiān)管對跨境數(shù)據(jù)流動、反平臺壟斷等問題的日益重視,中企境外上市也因此面臨了新的監(jiān)管機制。

        2022年5月4日,美國證券交易委員會SEC發(fā)布公告稱,再將88家中概股公司加入“預(yù)摘牌”名單。

        7月29日,SEC將包括阿里巴巴在內(nèi)的4家中企列入“預(yù)摘牌”名單之中,再次引發(fā)市場熱議。

        截至7月底,已有159家中概股被列入“預(yù)摘牌名單”中,Wind數(shù)據(jù)顯示,目前在美上市的中概股共有280余家,超過在美上市中概股企業(yè)的一半。 

        對于未來中概股公司會否會大規(guī)模退市,很大程度上取決于中美審計監(jiān)管合作的進展與結(jié)果,需要中美政府間溝通對話,協(xié)商解決,做出符合兩國法律規(guī)定和監(jiān)管要求的合理安排,共同保護全球投資者合法權(quán)益,促進兩國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展,而中美雙方也在積極就中國企業(yè)境外上市進行良好的溝通與推進。

        關(guān)于中國政府方面,2022年3月16日,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會專題會議表示,目前中美雙方監(jiān)管機構(gòu)保持了良好溝通,已取得積極進展,中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。

        2022年3月底,中國證券與金融監(jiān)督部門表態(tài),明確支持中國公司在海外股票市場上市。

        2022年4月9日,證監(jiān)會主席易會滿講話:資本市場高水平開放的步伐不會變,保持境外上市渠道暢通。

        5月4日,中國證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)表文章再次強調(diào),將穩(wěn)步擴大資本市場制度型開放,拓展境內(nèi)外市場互聯(lián)互通范圍,推進境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管制度落地。

        5月5日,中國外交部發(fā)言人趙立堅在例行記者會上同樣表示,中國證券監(jiān)管部門就此與美國證券監(jiān)管部門溝通,這些企業(yè)是否被摘牌和是否在美上市,取決于中美審計監(jiān)管合作進展和結(jié)果。


        05

        中概股企業(yè)是華爾街投資中國最重要的渠道,中國企業(yè)境外上市正迎來新的時代


        從美股市場層面,美國擁有全球最大的股票市場,股票市場的體量決定了中國眾多極富潛力的互聯(lián)網(wǎng)、科技公司紛紛前往美國尋求上市機會。龐大的體量不僅可以維持公司的融資所需,更足以支撐公司的后續(xù)發(fā)展,作為公司的眾多股東來說,資本市場的體量更是直接決定了他們可以變現(xiàn)的規(guī)模。

        這也是促使國內(nèi)公司紛紛前往美國的主要原因。而美國的股市相對比較寬松,新興行業(yè)公司很容易實現(xiàn)美股上市。

        從中國企業(yè)層面,目前縱觀全球經(jīng)濟,疫情之下,全球最主要的經(jīng)濟體中,只有中國達到了經(jīng)濟的正向增長,中國市場成為了全球資本青睞的對象。今年美股上市的中概股融資額度破了近5年新高,超過去年同期的兩倍,中概股企業(yè)是華爾街投資中國最重要的渠道。

        長遠發(fā)展來看,我國企業(yè)在美股上市對雙方國家整體都有利,中國企業(yè)赴美上市無需過多擔(dān)憂,因為每增加一家中概股赴美上市,美國投資者可能需要承擔(dān)的退市成本甚至虧損的數(shù)額也越大。美國方面更不會讓中概股企業(yè)全面下市,這樣只會使美國及國際資本投資方直接受損,且不能分享中國快速發(fā)展的紅利。

        因此,有公開透明的合規(guī)財報對中國企業(yè)赴美上市是利好的,對中美兩國都是非常有利的發(fā)展!

        中國企業(yè)在對企業(yè)未來戰(zhàn)略規(guī)劃進行布局時,資本運作路徑要進行與時俱進的規(guī)劃,首選未必一定要先到紐交所、納斯達克完成上市。美國華爾街的資金相當(dāng)多,如何讓美國的投行來投資中國的企業(yè),中國企業(yè)要先做好各方面的戰(zhàn)略規(guī)劃布局,可先獲得上市公司的地位,再合并到美國,隨后進行全球大公募。

        世界金控集團,作為專業(yè)從事輔導(dǎo)企業(yè)境外上市的美國上市公司,助力企業(yè)進行境外上市的規(guī)劃也是與時俱進的,集團的專業(yè)團隊對企業(yè)在美上市的法律法規(guī)及狀況了如指掌,真正能夠幫助企業(yè)合法合規(guī)完成美國上市,實現(xiàn)資本融資,助力企業(yè)做大做強!

        對于部分中國企業(yè),如果無法完全符合中國大陸及香港的資本市場上市條件,在上市的關(guān)鍵時期,最終選擇去美國資本市場上市,進而把資金回流中國市場,真正把企業(yè)做大做強。

        美國上市條件及門檻較容易,企業(yè)即便處于虧損狀態(tài),甚至沒有營業(yè)額也可以在美完成上市。企業(yè)赴美上市,是吸引全球資本投資中國,用全球的資金來建設(shè)祖國的基礎(chǔ)設(shè)施,研發(fā)我國的自有技術(shù),若等著別人來投資是較被動的行為,赴境外上市是主動出擊,是更積極的選擇,且美股市場同股不同權(quán),企業(yè)成功赴美上市依舊能夠掌握企業(yè)實際經(jīng)營權(quán),從而回報祖國,企業(yè)做大做強后也真正讓所有投資者受益。

        因此無論前往任何資本市場上市的企業(yè),必須有合規(guī)且公開真實的財報!才能讓所有投資者安心投資,這對投資人來說也是最有利的保障。

        中資企業(yè)境外上市依然是我國新興產(chǎn)業(yè)對接境外資本市場的主要渠道,靈活利用境外市場,進一步拓寬企業(yè)融資渠道和國際影響力,從而為國爭光,回報祖國,是一種明智的選擇。

        從自由生長到規(guī)范發(fā)展,中國企業(yè)境外上市或正迎來新的時代!




        世界金融控股集團



        世界金融控股集團(美國上市股票代碼WFHG),是一家專業(yè)協(xié)助企業(yè)在國內(nèi)外上市融資進入資本市場的全方位資本運作服務(wù)機構(gòu)。含輔導(dǎo)上市、頂層設(shè)計、市值管理、投資融資、并購重組等,集團獨創(chuàng)IAPO上市模式,根據(jù)企業(yè)的實際情況,規(guī)劃最合適的上市路徑,提高企業(yè)上市成功率。



        集團相關(guān)的互聯(lián)家基金,團隊自99年從事基金管理至今,擁有基金管理牌照P1070824,主營“管理股權(quán)投資基金、政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金,資產(chǎn)管理、投資管理,創(chuàng)業(yè)投資”等業(yè)務(wù)。本基金為私募股權(quán)基金,在管理實繳基金規(guī)模超過200億元,累計管理實繳規(guī)模超過634.896億元。已成功孵化退出52家企業(yè),并直接投資在國內(nèi)主板、香港主板、美國納斯達克等成功IPO上市24家科技型企業(yè),如尚德股份、安科生物、華光股份、吉鑫科技和愛康股份等,通過資本運營增值服務(wù)推動相關(guān)企業(yè)成為國際(或國內(nèi))細分行業(yè)龍頭,其中兩家曾被列入哈佛大學(xué)和清華大學(xué)教學(xué)案例。



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        來源:世界金控媒資部整合編輯


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